Sartorius prevé un crecimiento rentable en 2024

"2023 fue un año inusual y difícil para nuestro sector. El desabastecimiento de los clientes y otros factores, como una demanda muy débil en China, tuvieron un impacto más prolongado y pronunciado en el negocio de lo previsto inicialmente. Por ello, terminamos el año con un descenso de los ingresos por ventas, mientras que la rentabilidad se mantuvo en un nivel saludable y por encima de la marca anterior a la pandemia gracias a una base de costes ajustada. Muchos clientes han avanzado en la optimización de sus inventarios. Así, el negocio se ha recuperado desde el tercer trimestre, y esperamos que esta tendencia se intensifique gradualmente en el transcurso de 2024", dijo el CEO de Sartorius, Joachim Kreuzburg.

"La adquisición del especialista en reactivos de transfección Polyplus y la consiguiente expansión de nuestra plataforma tecnológica para aplicaciones en el mercado de la terapéutica celular y génica fue un importante hito estratégico en 2023", comentó Kreuzburg además. "Con nuestros productos, contribuiremos sustancialmente a que estas terapias tan innovadoras lleguen antes al mercado y, por tanto, a los pacientes. Además de preparar nuestra infraestructura de producción e investigación para el crecimiento orgánico, también hemos invertido en resiliencia frente a las incertidumbres geopolíticas, con el objetivo de seguir cumpliendo los más altos estándares de fiabilidad de entrega y calidad de producto en todas las regiones."

Evolución de la actividad del Grupo en 2023

En 2023, la normalización en curso de la demanda tras la pandemia y una reducción de las existencias más prolongada de lo previsto entre los clientes condujeron a unos resultados moderados y a numerosos ajustes de las previsiones en todo el sector de las ciencias de la vida. Según cifras preliminares, los ingresos por ventas del Grupo Sartorius disminuyeron en un 16,6% en monedas constantes (orientación: alrededor de -17%; reportado: -18,7%) a 3.396 millones de euros de una línea de base alta del año anterior formada por efectos extraordinarios positivos relacionados con Covid-19. Esto incluye una contribución al crecimiento de las adquisiciones de alrededor de 1,5 puntos porcentuales. Excluyendo el negocio relacionado con la pandemia, el descenso a tipos de cambio constantes se situó en torno al 12%. La entrada de pedidos descendió un 21,5% a tipos de cambio constantes (reportado: -23,5%) hasta los 3.067 millones de euros.

Como era de esperar, la debilidad general del mercado afectó a todas las regiones de negocio. También debido a la interrupción del negocio con clientes rusos, la región EMEA, que representa alrededor del 39% del negocio del Grupo, experimentó un descenso de los ingresos por ventas del 14,4%. Los ingresos por ventas en la región de América disminuyeron un 14,9% y representaron alrededor del 38% del total del Grupo. En la región Asia | Pacífico, en particular, la pronunciada debilidad del mercado en China tuvo un impacto significativo, con un descenso de los ingresos por ventas del 22,1%. La región representó alrededor del 23% del total.

Los beneficios del Grupo medidos en EBITDA subyacente disminuyeron un 31,7% hasta 963 millones de euros entre enero y diciembre, debido principalmente a los efectos del volumen y la mezcla de productos. El margen de beneficios resultante fue del 28,3% (previsión: ligeramente superior al 28%), frente al 33,8% del año anterior. Los efectos de los precios en las compras y los clientes se compensaron mutuamente.

El beneficio neto relevante ascendió a 339 millones de euros, frente a los 655 millones del año anterior. Los beneficios subyacentes se situaron en 4,94 euros (año anterior: 9,57 euros) por acción ordinaria y 4,95 euros (año anterior: 9,58 euros) por acción preferente.

A 31 de diciembre de 2023, Sartorius contaba con unos 14.600 empleados en todo el grupo, en comparación con algo menos de 16.000 a finales del año anterior. La reducción se debió principalmente a la expiración de los contratos de trabajo de duración determinada y a las bajas regulares.

Principales indicadores financieros

Tras la adquisición de Polyplus, el ratio de fondos propios disminuyó como se esperaba hasta el 28,3% a 31 de diciembre de 2023 (31 de diciembre de 2022: 38,1%). El ratio de deuda neta sobre EBITDA subyacente se situó en el 5,0 (31 de diciembre de 2022: 1,7). El flujo de caja operativo neto alcanzó los 836 millones de euros, frente a los 734 millones del año anterior. A pesar de la disminución de los beneficios, el aumento se logró principalmente gracias a la optimización del capital circulante, tal como estaba previsto. Mientras que Sartorius había aumentado sistemáticamente los inventarios en 2022 y años anteriores para asegurar la capacidad de suministro en vista de las cadenas de suministro temporalmente restringidas, las reducciones de inventario comenzaron según lo previsto en 2023. Con 560 millones de euros, los gastos de capital se mantuvieron aproximadamente al mismo nivel que el año anterior (523 millones de euros), mientras que la relación entre los gastos de capital y los ingresos por ventas fue del 16,5%, frente al 12,5% en 2022.

Desarrollo del negocio de la división Bioprocess Solutions

En la división Bioprocess Solutions, que ofrece una amplia gama de tecnologías innovadoras para la fabricación de biofármacos y vacunas, así como terapias celulares y génicas, los ingresos por ventas se situaron en 2.678 millones de euros en 2023, un 17,6% menos a tipos de cambio constantes (orientación: en torno al -18%; comunicado: -19,5%) y en línea con las expectativas, por debajo del elevado nivel del año anterior. Esto incluye una contribución al crecimiento de las adquisiciones de alrededor de 2 puntos porcentuales. Excluyendo el negocio relacionado con la pandemia, el descenso a tipos de cambio constantes fue ligeramente superior al 12%. Los principales impulsores de esta suave evolución fueron la reducción de existencias de los clientes, que comenzó tras el final de la pandemia y está durando más de lo previsto inicialmente, en algunos casos debido a niveles de producción relativamente bajos, la interrupción en gran medida de los negocios con clientes rusos, y una actividad inversora en general moderada por parte de los clientes, principalmente en China y EE.UU..

El entorno de mercado temporalmente más débil se reflejó aún más claramente en la entrada de pedidos, que disminuyó un 21,1% a tipos de cambio constantes (reportado: -23,0%) hasta 2.404 millones de euros. En consonancia con los progresos realizados por los clientes en la reducción de sus existencias, la actividad comenzó a recuperarse a finales del tercer trimestre, de modo que la entrada de pedidos fue ligeramente superior a los ingresos por ventas en el cuarto trimestre.

El EBITDA subyacente de la división descendió a 782 millones de euros debido a la evolución del volumen y a los efectos de la combinación de productos, lo que dio lugar a un margen del 29,2% (orientación: ligeramente superior al 29%; año anterior: 35,7%).

Desarrollo del negocio de la división de Productos y Servicios de Laboratorio

La división Lab Products & Services, especializada en laboratorios farmacéuticos y de investigación de ciencias de la vida, registró unos ingresos por ventas de 718 millones de euros, lo que supone un descenso del 12,7% a tipos de cambio constantes respecto al elevado nivel del ejercicio anterior (orientación: en torno al -13%; comunicado: -15,4%). Excluyendo el negocio relacionado con Covid-19, los ingresos por ventas descendieron ligeramente por debajo del 11% a tipos de cambio constantes. En la división, que genera una proporción significativa de sus ingresos por ventas con instrumentos bioanalíticos y de laboratorio de alta calidad, el marcado descenso de la inversión en sistemas bioanalíticos de gama alta, sobre todo entre los laboratorios farmacéuticos de China y EE.UU., influyó decisivamente en la marcha del negocio en el segundo semestre.

El efecto moderador de estos factores fue aún más pronunciado sobre la entrada de pedidos, que se situó en 663 millones de euros en 2023 (en monedas constantes: -22,7%; reportado: -25,1%), mientras que la actividad de la división de laboratorio también se recuperó ligeramente en el transcurso del cuarto trimestre y la entrada de pedidos superó ligeramente la cifra de ventas en el cuarto trimestre.

El EBITDA subyacente de la división descendió a 180 millones de euros. Con un 25,1% (previsión: ligeramente por encima del 25%), el margen correspondiente se situó moderadamente por debajo de la cifra del año anterior (año anterior: 26,2%).

Orientaciones para el ejercicio 2024

Basándose en la ligera recuperación de la demanda desde finales del tercer trimestre de 2023 y en las perspectivas de mercado pronosticadas por los observadores del sector, Sartorius espera crecer de forma rentable a partir de 2024. Debido a las medidas de optimización de inventarios en los clientes que aún no se han completado totalmente, la empresa prevé que el impulso del negocio aumente gradualmente en el transcurso del año, lo que dará lugar a un primer semestre de 2024 bastante moderado. Además, los resultados empresariales también podrían verse afectados por el aumento de las tensiones geopolíticas y la ralentización económica en algunas regiones.

En este contexto de tendencias de mercado aún algo inestables y, por tanto, de visibilidad limitada, la dirección prevé un aumento de los ingresos por ventas del Grupo de entre un dígito medio y un dígito alto, con una contribución no orgánica de alrededor de 1,5 puntos porcentuales. En términos de rentabilidad, la dirección prevé que el margen EBITDA subyacente aumente a algo más del 30%, frente al 28,3% del año anterior. En torno al 13%, la relación entre gastos de capital e ingresos por ventas se situará por debajo del 16,5% previsto para 2023. Excluyendo posibles medidas de capital y/o adquisiciones, se prevé que el ratio de deuda neta sobre EBITDA subyacente se sitúe en torno al 4.

Para la división de Soluciones de Bioprocesos, la dirección espera una continuación gradual de la recuperación de la demanda y un aumento de los ingresos por ventas de entre un dígito medio y un dígito alto, incluyendo una contribución de los negocios adquiridos de alrededor de 2 puntos porcentuales. Se prevé que el margen EBITDA subyacente supere el 31%, frente al 29,2% del año anterior. La rentabilidad superior a la media del negocio Polyplus tendrá un efecto ligeramente positivo en la evolución del margen.

El negocio de la división de Productos y Servicios de Laboratorio depende en cierta medida de las condiciones económicas y de una serie de indicadores que actualmente apuntan a un desarrollo moderado en las principales regiones económicas. En este contexto, y a pesar de las tendencias de recuperación observadas, la dirección prevé un moderado aumento de los ingresos por ventas en un rango porcentual de un solo dígito y un margen EBITDA subyacente en torno al nivel del año anterior del 25,1%.

"Además de centrarnos en la satisfacción del cliente, la innovación y el crecimiento orgánico, nos concentraremos plenamente en seguir mejorando la eficiencia y en generar una fuerte liquidez para reducir rápidamente el apalancamiento de la deuda, que se encuentra en un nivel elevado tras la adquisición de Polyplus. Para reducir aún más rápidamente el apalancamiento, manteniendo al mismo tiempo la flexibilidad estratégica, también seguimos considerando posibles medidas de capital, sujetas a las condiciones del mercado, por ejemplo, con el objetivo de reducir el apalancamiento en aproximadamente una vuelta", dijo Kreuzburg.

Perspectivas a medio plazo hasta 2028

Sartorius pretende continuar su senda de crecimiento rentable a largo plazo y espera crecer más rápido que el mercado. De acuerdo con los nuevos objetivos a medio plazo, el Grupo planea lograr un crecimiento anual medio en el rango porcentual de dos dígitos inferiores durante el período de cinco años hasta 2028, del cual se prevé que las adquisiciones contribuyan en torno a una quinta parte. También se espera que el margen EBITDA subyacente aumente y se sitúe en torno al 34% en 2028. Los objetivos de margen incluyen gastos de alrededor del 1% de los ingresos por ventas del Grupo para medidas destinadas a reducir la intensidad de las emisiones de_CO2 de la empresa.

En cuanto a sus dos segmentos, Sartorius espera que la división Bioprocess Solutions crezca una media anual de entre 10 y 2028, con un margen de beneficio subyacente de alrededor del 36%. Se prevé que la división Lab Products & Services crezca a un ritmo medio anual de un porcentaje de un dígito medio a alto, con un margen del 28 por ciento en 2028.

"Nuestros objetivos siguen siendo ambiciosos porque nos hemos colocado en una posición muy competitiva y nos dirigimos a un mercado con motores de crecimiento fundamentales, fuertes y sostenibles que no han cambiado", afirmó Kreuzburg. "Las nuevas modalidades en rápido crecimiento, como las terapias celulares y génicas, que a menudo pueden utilizarse para tratar enfermedades antes intratables, desempeñan un papel cada vez más importante. En este contexto, la necesidad de innovación es más acuciante que nunca, al igual que los esfuerzos de nuestros clientes por hacer sus procesos más rápidos, eficientes y eficaces en cuanto a recursos. Con nuestra amplia y diferenciada cartera de productos, estamos en una posición excelente para apoyar a nuestros clientes en este sentido."

"Además de nuestros objetivos de crecimiento financiero, seguimos persiguiendo una ambiciosa agenda de sostenibilidad: De aquí a 2030, tenemos la intención de reducir nuestra intensidad de emisiones de_CO2 en un promedio de alrededor del 10% anual, reducir a cero todas las emisiones evitables, tanto directas como indirectas, procedentes de la energía adquirida, y utilizar un 100% de electricidad renovable. Para 2045, nuestro objetivo es alcanzar las emisiones netas cero. Además, estamos trabajando en varias iniciativas para utilizar los materiales de forma eficiente y promover ciclos de materiales circulares", prosiguió Kreuzburg.